据智通财经近日消息，近年来，上游纸浆价格的猛涨，已经大大压缩了造纸及包装行业的利润率，关于供大于求的讨论也时常出现，济丰包装为何在竞争加剧时进行扩张，公司主席郑显俊给出了两个答案：抢占市场份额及包装纸需求仍不断上升。

       1994年起家于上海的济丰包装，从事制造及销售瓦楞纸包装产品，截至2018年末，公司拥有逾2000名客户，在华北、东北、华东、华南共运营11间工厂，均配备瓦楞纸板生产线。

        济丰包装近年来并没有因为生产成本激增而压缩产能。公司的营业收入反而从2015年的10.75亿元人民币，增长近一倍至2018年的20.19亿元，期间内近利润从0.3亿元增长两倍至0.9亿元。值得注意的是，若不计公司2018年新开工的两间工厂，公司近4年来的毛利率均保持在20%以上。

        据了解，瓦楞纸包装行业市场高度分散，根据弗若斯特沙利文的数据显示，济丰包装在中国排名行业第七，即便如此，该公司营业收入占中国的市场份额也仅为0.65%。在供给侧改革和环保政策趋严的大背景下，该行业二八分化明显，中小企业不断停产的同时，行业领先者反而开始了产能扩张之路。

        在郑显俊眼里，济丰包装0.65%的市占率实在“少得可怜”，中国包装行业前十大公司市占率也不过9%，反观美国，经过30年的整合，前五大包装集团市占率达到75%。他相信中国的包装行业也会进入逐渐整合的阶段。

        需求端上，郑显俊表示电商市场对包装纸的需求量非常之大,过去几年电商、物流对包装纸的需求保持了百分之二三十个点的增速，济丰因此颇为收益，目前公司的策略也是主要看好中国庞大的内需市场。

        区域而言，济丰包装目前主要的市场都在沿海地区，包括环渤海，华东、华南。“公司首要目标是在现有市场中占有足够高的市场占有率。我们在环渤海排名第二，在长三角排名第二，找中国相对对包装需求旺盛的地区，是我们的主要战略。”郑显俊总结道。

        成本平稳：对未来利润率有信心

        对造纸和包装行业而言，上游成本价格的波动，是触动公司利润的最敏感点，原材料价格的不断上扬，制约了不少企业的利润率。济丰包装的一大优势，正好是该公司具有较强的议价能力，成本向下转移的难度较低，因此，企业的利润率有所保障。回顾本轮的原材料涨价，郑显俊对智通财经表示说，原材料的大幅起伏从2016年10月份开始，当时除了供给侧改革外，环保政策对进口废纸含杂率设定了5‰高的标准，因此进口废纸量从2017年的2800万吨，跌到2018年的1800万吨，预计2019年会进一步下降到1100万吨，再加上国家要求到2020年全面全面禁止废纸进口，这种情况之下，国内废纸价格不断上涨。

        郑显俊认为目前废纸价格和纸价均到了临界点左右，“因为再往上涨，进口纸就会进来。2018年纸价大概只上涨了7.5%，已经表现得比较平稳。当然，纸价也不会大跌，环保和进口都有相关的政策要求”，郑显俊说道。

        至于废止进口政策未来的调整情况，郑显俊给出了自己的猜想，禁令存在变数有两大条件：其一是中国废纸的回收率偏低，难以满足内需，需要通过进口来补充需求；其二，如果进口废纸能够达到中国对废纸含杂率的标准，也可能让这样废纸进来。

        相比于已经较为恒定的成本，济丰包装目前更为关注的是自身的生产与扩张情况，2018年有两家新厂在年中开始投产，对公司的毛利率、ROE造成了一定的影响，如果剔除两家新工厂的影响，济丰包装2018年的毛利率水平在20%到21%之间，这也是公司对于2019年毛利率和净利润率有信心的重要条件。

        除了自然的增长外，济丰包装也不排除并购一些优质标的。郑显俊对智通财经表态道：“我们希望并购好的企业，能够和我们产生协同效应的企业，以及能够对公司未来发展有长远帮助的企业。我们不会为把短期业绩做高去做并购。并购的计划我们是有的，只不过没有设定一个硬性指标。”