湘财证券12月14日消息：公司优势纸种受益明年经济好转

    截止09年底,公司拥有原材料产能30万吨,各纸种产能超过120万吨。其中,铜版纸40万吨、白卡纸35万吨、双胶纸及其他文化纸45万吨。随着经济的回暖,公司铜版纸等优势纸种受益较大,公司在09年第三季度实现归属于母公司所有者净利润为1.69亿元,同比大幅增加73.95%,稀释EPS 为0.34,同比大幅增加78.95%。预计明年公司各纸种将继续受益于需求回升。

    先进工艺技术保障公司未来可持续发展

    公司拟投资项目采用先进工艺技术,以商品硫酸盐针叶木浆、硫酸盐阔叶木浆及自产化学机械浆为原料建设高松厚度纯质纸生产线,拟生产纸种也是中国造纸工业大力发展的品种。本项目从原料配比、设备选型、工艺流程及生产工艺参数各方面的确定,均达到当前国际先进水平,在环保、安全、节能等方面也采取了符合国家标准的设计。随着国家节能减排实施力度的加大,此类环保概念的造纸项目得到的支持力度逐渐加大,将占据未来造纸行业发展的历史舞台。

    短期对公司业绩影响不大,未来差异化战略值得期待

    此次项目建成后可年产高松厚度纯质纸30万吨,项目建设周期需要18个月,因此短期对公司业绩影响不大。预计该项目总投资15.6亿元,项目投产后预计可实现年销售收入18.6亿元,利润总额2.5亿元,将对公司未来业绩有较大的正面影响。随着新上项目的陆续投产,公司高档印刷文化用纸的产能将超过100万吨,差异化竞争战略将进一步提升公司的综合竞争力、市场份额和盈利能力。

    风险方面

    经济回暖速度低于预期拖累需求回升;原材料价格大幅波动导致成本难以控制;政策调整风险;造纸行业竞争加剧对价格形成较大压力;此项目能够顺利实施存在一定的不确定性。p