新华社11月13日消息：据WIND资讯的数据统计，共有272家中小板上市公司披露了三季报。数据显示，这272家公司今年前三季度净资产收益率加权平均为9.863%，比去年同期的加权平均12.714%下降2.851个百分点，下降幅度为22.42%。而深证主板474家A股上市公司今年前三季度加权平均为9.218%，去年同期为10.460%，同比下降1.242个百分点，降幅为11.874%。沪市主板863家上市公司今年前三季加权平均净资产收益率为11.406%，同比下降3.286个百分点，下降幅度为22.366%。
      
    主板全部上市公司看，今年前三季度加权平均净利润收益率为11.116%，比去年同期的14.078%下降2.963个百分点，下降幅度为21.04%。这表明，主板和中小板上市公司净资产收益率下降的趋势相同，而中小板公司下降幅度略大于主板公司。
      
    多是成本上升惹的祸
      
    这272家公司今年前三季度净资产收益率加权平均为9.863%，比去年同期下降22.42%。国泰君安有关人士分析，今年前三季度上市公司净资产收益大幅下降，直接原因主要是由于成本上升，产品销售价格有所下降以及今年上市的公司资金到位尚没有发挥效益等。

    从成本看，今年以来特别是上半年，石油、钢材、有色金属等基础原材料价格大幅上涨，导致几乎所有产业的成本都出现快速上升，使上市公司毛利率下降。数据显示，截至今年6月30日，纽约原油期货价格每桶为145美元，而去年同期为70美元，同比上涨了107%；只是在7月中旬以后才开始出现下跌。钢材价格也是如此。根据中国钢铁协会的统计，今年6月底国内市场钢材价格综合指数为161.47点，比去年6月底的110.55点上涨50.92点，涨幅为46.06%。根据WIND资讯的数据统计显示，今年前三季度中小板上市公司销售毛利率算术平均为28.0779%，比去年同期的29.3371%下降了1.2592个百分点，下降幅度为4.29%；而从销售成本率看，今年前三季度算术平均为71.9221%，比去年同期的70.6629%上升1.3292个百分点，上升幅度为1.88%。
      
    因此，许多中小板上市公司都将成本上升列为公司净资产收益率及净利润下降的主要因素之一。如云南盐化在三季报中表示，公司利润大幅下降的原因之一是报告期内电石、电、原煤等主要原燃材料价格上涨，其中 ，累计平均价格同比电石上涨31.95%、电价上涨10%、原煤上涨63.07%，影响生产成本上升16.52%。海鸥卫浴也表示，公司前三季度净利润同比下降41.22%，主要由于人民币兑美元、欧元汇率上升，公司主要产品出口退税率下降，企业所得税率提高，生产要素成本上升，以及美国次贷问题引发的全球金融危机致消费需求疲弱等因素所致。江苏琼花认为，报告期净利润较上年同期减少1269.21%，主要原因是报告期原辅材料价格加速上涨，而行业竞争激烈，支柱产品市场价格难与原辅材料价格同步上涨等。ST张铜表示，2008年前三季度公司能源、辅料、人工成本等价格上升,直接影响了公司的盈利能力。
      
    从期间费用率看，今年前三季度比去年同期略有下降，今年前三季度中小板上市公司为15.3919%，而去年同期为15.6392%，下降1.58%。这其中，财务费用占营业收入的比重基本持平，今年前三季度为1.6454%，去年同期为1.6453%；营业费用占营业收入的比重今年为.9832%，去年同期为5.9933%，同比略有下降；而管理费用占营业收入的比重今年前三季度下降幅度相对大些，从去年同期的8.2386%下降为今年前三季度的7.9265%，下降幅度为3.79%。从这些数据可以看出，前三季度中小板上市公司的期间费用率略有下降，主要是管理费用有所下降所致。这或在一定程度上表明，在经营环境趋紧的情况下，上市公司费用控制从严，特别是控制管理费用取得一定效果。而净资产收益率下降更多是由于直接成本的上升引起的。
      
    各季度差别较大
      
    从前三个季度的环比情况看，上市公司的盈利能力和费用情况相对差别较大。从净资产收益率看，272家公司今年一季度加权平均为14.78%，第二季度为15.95%，第三季度为11.83%。基本表现为前二季度处于高位，二季度比一季度还有所增长，但第三季度则出现大幅下滑，这与整个经济形势的变化相一致。
      
    其它相关指标各季度也有较大的变化。以财务费用为例，今年第一季度中小板公司算术平均每家财务费用为420万元，第二季度下降为315万元，而第三季度则又大幅增加到480万元。而管理费用却呈稳定增长态势，前三季度分别为1489万元、1584万元、1653万元；销售费用也是如此，三季度分别为1609万元、1783万元、1921万元。东吴证券分析师认为，财务费用第三季度大幅增长主要是由于政府宏观调控实行紧缩政策，上市公司经营环境趋紧，资金开始紧张，借贷费用增加所致。
      
    不少公司在季报中都谈到了这一点。如江苏琼花表示，随着国家宏观调控加强，贷款利率较去年大幅提高，贷款利息支出较上年同期增加；云南盐化表示，报告期由于主要原燃材料价格上涨流动资金需求增大等原因，借款额同比增加，利率上调，影响财务费用同比升高54.40%；智光电气表示，公司财务费用较上年同期增长212.32%，系银行借款本金及利率增加导致利息费用增加。
      
    对于管理费用及营业费用三个季度呈稳定增长态势，东海证券有关业内人士分析，这主要是一些费用存在一定的刚性特征。如管理费用中人员的工资福利甚至一些办公费用，即使在经营出现困难的情况下也很难会有明显下降；而营业费用在市场环境紧张的情况下，也难以缩减甚至为了维持同样的销售规模，费用还会有所增加。因此，也就出现了第三季度营业收入有所下降，而相关费用并未明显下降，净利润因此降幅更大的情况。
      
    从上市公司各季度的净利润看，二季度比一季度有较大增幅，从平均每家公司2207万元增加到3250万元，增幅达47.26%；但第三季度平均每家净利润下降为2584万元，下降幅度达到20.49%。业内人士分析，这与整个国民经济的运行态势是基本一致的。从我国GDP增长情况看，第一季度同比增长10.6%，第二季度为10.4%，而第三季度则为9.9%。因此反映到上市公司方面，其经营业绩上也就不能不受影响。
      
     另外，从现金流上也反映出三季度经营形势紧张。统计数据显示，第三季度这272家公司经营性现金流每股加权平均为0.222元，而去年同期173家公司每股经营性现金流为0.313元，同比下降也非常明显。

     值得注意的是，各行业各公司情况差别较大。WIND资讯的数据显示，华兰生物今年前三季度净资产收益率为11.42%，比去年同期仅下降2.2%，而销售毛利率今年前三季度为56.1131%，比去年同期的52.4914%提高了6.9%。青岛软控今年前三季净资产收益率为12.26%，同比上涨了4.52%，但江山化工前三季度为-9.40%，同比下降21.12%。